地中海快餐连锁Cava (NYSE: CAVA) 近期在餐饮行业表现亮眼，备受瞩目。

尽管2023年6月首次公开募股后开局不利，但2024年Cava的股价一路飙升，业绩喜人，营收快速增长，利润率不断扩大，表明市场对这家地中海快餐连锁店的需求强劲。

Cava最新财年营收增长高达35.1%，达到9.543亿美元，这主要得益于新开设的58家餐厅以及13.4%的同店销售额增长。单店平均销售额（Average Unit Volumes，AUV）从260万美元增至290万美元，表明新店业绩良好，且同店销售额的增长也功不可没。这些因素共同推动了利润的激增，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）从7380万美元大幅增长71%至1.262亿美元。

然而，尽管近期业绩强劲，Cava的股价在最近两次财报发布后均出现下跌，目前已较峰值下跌44%。那么，现在的Cava股票是否值得买入？让我们深入分析Cava当前对投资者的吸引力。

Cava能否维持其增长势头？

Cava过去的业绩无疑令人印象深刻，但投资者当下关注的焦点是，Cava能否保持这种增长势头，因为股票的估值是基于未来现金流的。

展望2025年，Cava预计同店销售额增长将放缓至6%-8%。同时，公司计划开设62-66家新餐厅，调整后的EBITDA预计为1.5亿至1.57亿美元，以中间值计算，增长率为22%。管理层预计餐厅层面的利润率为24.8%-25.2%，与2024年的25%基本持平。

投资者应该谨慎看待这些预测，因为对全年的初步预测往往较为保守，尤其是对于像Cava这样的成长型股票而言。毕竟，管理层希望确保能够实现这些目标。对于成长型股票来说，最糟糕的情况莫过于下调全年业绩预期。

然而，我们有理由相信Cava能够超越这些预测，并在未来几年继续保持强劲的增长势头。

首先，Cava轻松超越了2024年初的预测。一年前，管理层预计同店销售额仅增长3%-5%，调整后的EBITDA为8600万至9200万美元，餐厅层面的利润率为22.7%-23.3%。Cava轻松超过了所有这些数字。

此外，Cava在新的一年也具备强劲的增长势头，第四季度同店销售额跃升21.2%，表明2025年初公司有望实现强劲的同店销售额增长，因为这种增长不太可能在一个季度内消失。此外，Cava仍有很大的增长空间，截至季度末，公司在全美拥有367家门店。根据预测，今年Cava将扩大18%的门店基数，并预计到2032年至少拥有1000家餐厅，实现门店数量的三倍增长。

同店销售额的增长将对股价起到推动作用，但凭借290万美元的单店平均销售额（与Chipotle相似），即使Cava不再实现爆炸性的同店销售额增长，其业务也能取得成功，因为其单家餐厅每年已经能够产生超过70万美元的单位层面利润。

为了证明Cava仍处于发展的早期阶段，2025年Cava将进入南佛罗里达、底特律、印第安纳波利斯和匹兹堡等新市场。鉴于该品牌的知名度，这些新店开业可能会非常成功，因为进入新市场往往会吸引大量关注。

Cava股票值得买入吗？

Cava的股价自11月的峰值以来已下跌44%，这并非由于业务疲软，而是由于对估值的担忧。

在股价回调以及又一次强劲的财报发布后，Cava的估值有所下降，但仍然很高。根据5020万美元的调整后净利润计算，Cava的市盈率超过200倍，是过去12个月调整后EBITDA的近90倍。

Cava的股价仍然包含了很高的增长预期，但该公司具备实现这些预期的能力。随着Cava效仿Chipotle的成功模式，投资者应该期待源源不断的新店开业、持续的同店销售额增长以及不断改善的利润。

Cava的打折期可能不会持续太久。趁着这只餐饮股正在打折，买入似乎是一个明智之举。

现在应该投资1000美元于Cava Group吗？

在购买Cava Group的股票之前，请考虑以下事项：

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