过去五年，礼来制药（Eli Lilly，股票代码：LLY）的表现令人瞩目，其股价增长远超市场平均水平。如今，投资者可能面临这样的疑问：现在入场是否为时已晚？或者，礼来在糖尿病和肥胖症治疗领域的持续投入，是否使其仍具长期投资价值？本文将分析礼来制药未来几年的发展前景，并探讨其股票是否依然值得投资。

强劲的营收增长预期

首先，需要考虑礼来制药的最新产品将如何影响其未来五年的业绩。这些新药包括治疗阿尔茨海默病的Kisunla、治疗溃疡性结肠炎的Omvoh以及抗癌药物Jaypirca。

当然，礼来制药最重要的创新产品是治疗糖尿病的Mounjaro和用于体重管理的Zepbound，这两款药物共享活性成分tirzepatide。2024年，礼来制药的营收同比增长32%，达到450亿美元。其中，tirzepatide系列产品贡献了约165亿美元的营收，而它们上市还不到三年。

此前，分析师预测该化合物的年销售额峰值将达到250亿美元。但实际情况可能远超预期。预计Zepbound和Mounjaro将持续增长至2030年，但竞争加剧可能会导致其销售增长放缓。

此外，礼来制药新产品组合中的其他药物也将逐渐崭露头角。例如，Kisunla满足了阿尔茨海默病治疗的巨大需求，预计到2030年，其营收将达到约25亿美元。Jaypirca和Omvoh也有望在未来几年做出重要贡献。

总而言之，礼来制药的营收预计将持续保持良好的增长势头。公司对2025年的业绩预测显示，销售额将增长约32%，对于一家制药巨头来说，这是一个非常可观的数字。预计到2030年，礼来制药的年营收增长率不会低于15%。

稳健的研发管线进展

礼来制药拥有一系列令人兴奋的在研产品，其中一些有望在未来五年内获得批准。值得关注的是两款领先的减重候选药物：orforglipron和retatrutide。这两款药物目前均处于3期临床试验阶段，不仅作为减重药物进行开发，还被视为治疗糖尿病、睡眠呼吸暂停和其他多种疾病的潜在疗法。

是什么让它们如此有前景？以retatrutide为例，这是一种三受体激动剂，可以模拟三种激素的作用：GLP-1、GIP和GCG。这甚至可能优于tirzepatide，后者仅模拟GLP-1和GIP的作用。Tirzepatide是同类首创，而retatrutide仍需在临床试验中证明其价值。

关键在于，在竞争日益激烈的GLP-1市场中，礼来制药的研发管线比除诺和诺德之外的任何竞争对手都更强大。据估计，到2030年，retatrutide的销售额可能达到50亿美元，而orforglipron可能达到83亿美元。

当然，到2030年，礼来制药还可能推出其他新产品，并且有更多产品将进入后期临床试验阶段。例如，礼来制药极具前景的耳聋基因疗法正处于研发阶段。此外，许多现有产品可能会扩大适应症。总而言之，到本十年末，礼来制药的产品阵容将会更加强大。

现在买入是否明智？

一些悲观者可能会指出，礼来制药的远期市盈率（P/E）高达39。而医疗保健行业的平均市盈率约为17.7。如果礼来制药目前估值过高，那么其股价在中期内可能会低于市场平均水平。投资者是否应该等待更好的入场时机？

笔者的观点是，目前礼来制药的估值是合理的。礼来制药的营收和盈利增长速度远快于大多数同等规模的医疗保健公司，因此其远期市盈率较高是合理的。

预计未来五年，礼来制药的表现将优于市场平均水平。考虑到其强大的创新能力，这只股票仍然非常值得投资。

是否应该立即投资1000美元购买礼来制药的股票？

在购买礼来制药的股票之前，请考虑以下因素：

Motley Fool Stock Advisor分析师团队认为，目前有10只更值得投资者购买的股票，而礼来制药并不在其中。这10只股票有望在未来几年带来巨额回报。

例如，英伟达（Nvidia）曾在2005年4月15日入选该名单。如果当时投资者按照推荐购买了价值1000美元的英伟达股票，那么现在的价值将高达765,576美元！