阿里巴巴（NYSE: BABA）近期股价表现亮眼。这家中国科技巨头公布了截至2024年12月31日的季度业绩，营收同比增长8%，运营利润更是大幅增长83%。

这份财报让投资者欢欣鼓舞，消息发布后，阿里巴巴股价一度上涨约15%。深入分析阿里巴巴的业绩数据，我们会发现，其亮点远不止这些，更重要的是，它表明阿里巴巴的转型努力终于开始结出果实。

曾经面临的挑战

过去几年是阿里巴巴最具挑战的时期。公司经历了一系列问题，包括蚂蚁集团首次公开募股（IPO）被取消、中国科技行业受到监管打压，以及新冠疫情封锁后的充满挑战的运营环境。

这些挑战影响了阿里巴巴的财务表现，导致其旗舰电商和云计算业务增长乏力甚至出现负增长。作为对比，在截至2020年3月31日的2020财年，电商和云计算业务收入分别增长了34%和62%。然而，在2024财年，这两项业务的收入分别仅增长了5%和3%。

投资者一度担心这家科技巨头已经过了鼎盛时期，增长缓慢甚至停滞可能成为新常态。更糟糕的是，公司在此期间进行了大规模的重组，彻底调整了高级管理团队。管理层的变动给本已严峻的形势增添了更多不确定性。

电商业务进展显著

阿里巴巴曾经是中国电商领域无可争议的领导者，但如今，面对拼多多和抖音等新兴竞争对手的挑战，其主导地位正受到质疑。拼多多主要面向对价格敏感的消费者，而抖音则通过直播购物吸引用户。

为了应对这些挑战，阿里巴巴采取了一系列大胆举措，包括将重心从以商家为中心转向以消费者为中心，提高价格竞争力，并加大对人工智能（AI）的投入，以改善用户体验。特别是，阿里巴巴致力于让不同消费能力的客户都能在其平台上找到价格合理的最优质商品。

虽然这些举措还处于早期阶段，但阿里巴巴最新的财务数据表明，其战略正在奏效。例如，在截至2024年12月31日的季度中，电商公司的客户管理收入增长了9%，这主要得益于商品交易总额（GMV）和变现率的增长。这表明消费者在阿里巴巴电商平台上的支出有所增加，商家在营销费用上的投入也在增加。

除了本土市场，阿里巴巴还在积极拓展其国际电商业务，以降低对国内市场的依赖。该业务板块增长迅速，最新季度收入同比增长32%。换句话说，阿里巴巴在重振电商业务增长方面取得了坚实的进展。

云计算业务重拾增长

作为中国云计算行业无可争议的领导者，占据39%的市场份额，阿里云曾经承担着维持阿里巴巴高速增长的最大责任。然而，几年的增长放缓几乎彻底打破了投资者的希望。企业需求疲软、经济形势充满挑战、竞争加剧以及阿里云IPO分拆计划的取消等问题，都给该业务带来了沉重打击。

幸运的是，在新任首席执行官的领导下，阿里云正在逐渐重获动力，其收入增速也在加快，最新季度同比增长13%。尤其值得一提的是，与人工智能相关的收入连续六个季度保持三位数的增长率。此外，阿里云还推出了最新的大型语言模型Qwen 2.5，该模型是全球最先进的模型之一。

阿里云近期的表现表明了几个趋势。首先，云计算业务正在重获动力，其增长率在未来几个季度可能会进一步提高。其次，新的领导团队做出了一些明智的决定，例如全力投入人工智能，为该业务的未来发展指明了正确方向。

此外，阿里云正在加大对人工智能基础设施的投资，预计未来三年的投资额将超过过去十年的总和。它还将大力投资于开发人工智能基础模型和人工智能原生应用。这些举措表明，云计算业务可能迎来一个多年的增长周期。

对投资者的意义

阿里巴巴近期发布的季度报告令人耳目一新，表明这家科技巨头终于找到了新的发展方向。投资者应密切关注阿里巴巴未来几个季度的业绩表现。如果电商和云计算业务能够保持近期的增长势头，投资者就有理由相信，阿里巴巴最糟糕的时期可能已经过去。

所有人的目光都聚焦于该公司未来几个季度的表现。