聚焦核心资产！除了AI主线，机构还关注这些方向

知行看点 2025-02-27 热点资讯 18 次浏览 0个评论

成长板块交投持续活跃推动A股三大股指本周延续涨势。从细分板块表现看，计算机板块涨势居前，电力设备、国防军工等表现相对靠后的板块明显回暖。展望后市，业内机构认为，高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，料市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现。

机构认为，基于接下来较长时间可能都维持科技成长风格内部轮动的研判，在具体布局方面，除AI方向的国产算力链、以互联网平台为代表的AI应用、以及端侧AI之外，传统核心资产中的锂电和创新药亦值得关注；债市及大宗商品方面，降准降息仍然可期，“黄金热”有望持续升温。

影响后市投资大事件

2025年中央一号文件发布

2月23日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》发布，这是党的十八大以来，第13个指导“三农”工作的中央一号文件。《意见》提出，以改革开放和科技创新为动力，巩固和完善农村基本经营制度，深入学习运用“千万工程”经验，确保国家粮食安全，确保不发生规模性返贫致贫，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入，为推进中国式现代化提供基础支撑。今年文件首次提出“因地制宜发展农业新质生产力”。

央行：创新宏观审慎政策工具

中国人民银行日前召开2025年宏观审慎工作会议。会议要求，2025年宏观审慎工作要加强宏观经济金融分析研判，立足实体经济发展和人民群众对金融服务的需求，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，健全宏观审慎政策体系，创新宏观审慎政策工具，推动经济持续回升向好，维护金融市场稳健运行。

资本市场执法高压态势将不断加强

日前最高人民检察院与证监会联合召开新闻发布会，通报近年来依法从严打击证券违法犯罪工作成效，发布最高检第五十五批指导性案例和证监会第一批指导性案例。证监会副主席李明表示，将强化监管执法政治担当，不断提升违法违规线索发现能力，压降办案周期，提升办案质效，对欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性违法重拳出击，从严惩处，持续巩固并不断加强资本市场执法高压态势，继续发挥好与司法部门、金融监管部门等相关各方的治理合力，共同护航资本市场高质量发展。

机构后市投资观点

中信证券：强化产业逻辑聚焦核心资产

高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，料市场会更加聚焦明确的产业逻辑兑现，大市值公司的高利润弹性会使得缺乏业绩的纯主题小票吸引力大幅下降。从配置角度看，科技板块中建议重点关注国产算力链、以互联网平台为代表的AI应用以及端侧AI三大主线；传统核心资产中想象空间足够大、低位时间足够久、机构持仓出清相对彻底的锂电和创新药亦值得关注。

兴业证券：中长期AI板块或反复活跃

AI作为当下市场最聚焦的主线方向，虽然短期成交占比升至高位可能会导致板块出现阶段性的震荡调整，但通常不会导致行情系统性终结。中长期看，在当前AI产业链各环节催化不断、产业叙事持续焕新，且后续仍有诸多积极催化和验证的背景下，AI板块或反复活跃，主线地位有望进一步巩固。结合中期产业趋势与短期相对性价比，当前还可重点关注光模块、服务器、AI芯片、PCB、运营商等环节。

东吴证券：科技成长风格内部轮动或维持较长时间

当前仍处于科技成长风格阶段，接下来较长时间可能都维持科技成长风格内部轮动的交易特征。AI内部轮动可能从交易热度较高的机器人、DeepSeek产业链轮动至AI眼镜、AI手机、AI PC、IP资产储备估值重估、智能驾驶、AI医疗等相对低位方向。AI以外的方向，中短线可关注新能源、低空经济、数据要素重估。

方正富邦基金：机器人板块切莫追涨杀跌

2025年有望迎来人形机器人商业化量产元年，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。此外，人形机器人有望逐渐从B端走向C端，带来巨大的市场空间。不过机器人板块本身有高弹性、高波动的特点，对于此类成长板块，由于长期趋势比较确定，可以考虑分批入场或者采取定投的方式，切莫追涨杀跌。

中欧基金：“黄金热”有望持续升温

影响黄金价格的因素，短期是美国实际利率，中期看财政赤字率，长期是美元信用周期，财政政策与货币政策双宽对金价最为有利。2025年美国财政政策与货币政策再次双宽，展望未来5—10年，美国赤字率及债务规模大概率维持高位，对中长期金价形成强支撑。

华夏基金：债市长期向好的底层逻辑并未动摇

央行已明确适度宽松的货币政策、择机调整优化政策力度、推动企业融资和居民信贷成本下降的意愿，在内外部制约因素缓解之后，降准降息仍然可期。从中长期视角审视，考虑到中国经济结构转型与人口结构转型带来的长期利率下行趋势，债市仍然处于一个相对有利的市场环境中。