小米汽车年报揭秘：62亿亏损背后的价格战与市场博弈

导读

• 亏到“行业第一”：卖车不如卖手机
• 供应链反噬：自研口号震天响，核心部件仍靠“买办”
• 价格战陷恶性循环：车主薅羊毛，黄牛赚差价

2025年3月18日，小米汽车发布了其首份年报，数据令人震惊：全年净亏损高达62亿元，相当于每天烧掉1700万，平均每卖一辆车亏4.3万元。与此同时，华为车BU宣布盈利8亿元，比亚迪净利润更是增长至480亿。雷军在业绩会上却放话：“亏钱也要打价格战，小米亏得起！”这场“亏本换市场”的豪赌，究竟是颠覆行业的阳谋，还是资本泡沫的狂欢？

亏到“行业第一”：卖车不如卖手机

小米SU7单车均价21万元，但硬件成本超25万元（含自研电池、激光雷达）。相比之下，理想L6毛利率18%，华为智界S7则靠软件订阅盈利。雷军的逻辑是：“汽车是小米生态链的战略入口，用户买一辆车等于买10年软件服务，现在亏的钱将来用IoT（物联网）赚回来。”

供应链反噬：自研口号震天响，核心部件仍靠“买办”

拆解小米SU7成本，宁德时代麒麟电池占成本32%，比同行采购价高5%（年采购量不足被“卡脖子”）。自动驾驶芯片依赖英伟达Orin，单颗成本800美元（华为昇腾芯片自研成本仅1/3）。专家炮轰：“小米汽车想复刻手机模式，但汽车供应链没有‘贴牌’空间，烧钱只会养肥供应商。”

价格战陷恶性循环：车主薅羊毛，黄牛赚差价

小米SU7上市3个月，二手平台现“转让订单”灰色产业链：黄牛加价2万转卖提车权。车主钻“7天无理由退车”漏洞：上海车主被曝连续退订3次，白嫖代步车。经销商哭诉：“卖一辆亏一辆，但KPI逼我们继续开店，只能从售后维修找补。”

结尾

当雷军喊出“亏到友商先投降”时，资本市场用脚投票：小米集团港股当日暴跌12%，大摩报告警告“汽车业务或拖垮整个生态链”。这场62亿的亏损，暴露出科技公司跨界造车的集体困境：用互联网速度造车，用硬件价格战圈用户，用画饼生态链融资——若资本寒冬降临，谁会成为第一个倒在“星辰大海”路上的勇士？

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