以下是甲骨文公司（Oracle，股票代码：ORCL）2025财年第三季度财报电话会议的纪要，会议于美国东部时间2025年3月10日下午5点举行。会议由投资者关系负责人Ken Bond主持，首席执行官Safra Catz和董事长兼首席技术官Larry Ellison出席并发表讲话，并回答了分析师的提问。

业绩亮点：

Oracle本季度业绩表现强劲，特别是在云业务方面，取得了显著增长，并对未来增长充满信心。

• 史上最强劲的订单季度：新增订单额高达480亿美元，推动RPO（剩余履约义务）达到1300亿美元，同比增长63%。这个数字还不包括与Project Stargate相关的任何合同。
• 云业务持续增长：云服务（SaaS和IaaS）总收入同比增长25%，达到62亿美元。其中，SaaS收入为36亿美元，增长10%；IaaS收入为27亿美元，增长51%。
• OCI（Oracle Cloud Infrastructure）表现突出：OCI收入同比增长51%（排除传统托管业务后为54%），年化收入达到106亿美元。OCI的AI业务增长尤其迅猛，GPU消耗收入是去年同期的3.5倍。
• 数据库业务稳健增长：云数据库服务收入同比增长28%，年化收入达到23亿美元。Autonomous Database消耗收入同比增长42%。
• 利润率保持稳定：营业收入同比增长9%，营业利润率为44%。
• 股东回报：本季度回购了近100万股股票，总额为1.5亿美元。董事会将季度股息提高了25%，从每股0.40美元提高到0.50美元。

未来展望：

甲骨文对未来的增长充满信心，预计云业务将继续保持强劲增长势头。

• 2025财年目标：预计全年云基础设施收入增长将超过50%。
• 2026财年目标：重申实现660亿美元收入目标，这意味着约15%的增长率。
• 2027财年目标：预计增长率将达到20%，高于之前的预期。

关键业务驱动因素：

Safra Catz强调了几个关键的业务驱动因素：

• AI训练和推理：甲骨文的Gen 2云平台在速度和成本方面都优于竞争对手，使其成为AI训练和推理的首选目的地。
• 多云战略：甲骨文与Azure、Google和AWS合作，提供云数据库服务，进一步扩大了市场覆盖范围。目前已与合作伙伴在18个云区域提供数据库即云服务，另有40个计划中。
• 云区域扩张：甲骨文的云区域数量已突破100个，并计划继续增加，这将使其在云基础设施方面拥有更大的优势。

Larry Ellison的补充说明：

Larry Ellison重点强调了甲骨文在AI领域的机遇：

• AI数据平台：甲骨文开发了一个名为AI数据平台的新产品，使客户能够使用OpenAI、xAI和Meta的最新AI模型来分析存储在现有Oracle数据库中的数据。
• 数据库23ai的向量功能：通过使用Oracle 23ai的向量功能，客户可以自动将所有现有数据转换为AI模型可理解的向量格式。这使得AI模型能够学习、理解和分析公司的各个方面，从而释放数据的价值，同时保持数据的私密性和安全性。
• AI推理：甲骨文认为AI推理将成为一个巨大的新业务，它将利用数百万个Oracle数据库中的数据来训练AI模型。

问答环节：

在问答环节中，分析师们就Stargate项目、OCI增长、AI推理和甲骨文的资本支出等问题向管理层提问。以下是一些关键要点：

• Stargate项目：Larry Ellison表示，甲骨文赢得Stargate项目是因为其技术优势，即构建大型AI集群的能力，这些集群的运行速度更快、成本更低。
• OCI增长：Safra Catz表示，OCI在各个方面都表现良好，包括公共云、Cloud@Customer、多云和主权云。
• AI推理：Larry Ellison表示，AI推理最终将比AI训练带来更大的机遇，因为它将利用数百万个Oracle数据库中的数据。
• 资本支出：甲骨文的资本支出相对较低，因为它可以从小规模的数据中心开始，并根据需求进行扩展。此外，高度的标准化和自动化也有助于降低成本。
• AI Agents：Larry Ellison 强调，甲骨文的应用正在逐渐转变为基于AI Agents的应用，例如医疗健康领域，AI Agents可以帮助医生自动记录处方和医嘱，并提供患者信息摘要。

总结：

甲骨文公司在2025财年第三季度取得了强劲的业绩，其云业务持续增长，并积极拥抱AI带来的机遇。公司管理层对未来的增长充满信心，并致力于通过技术创新、战略收购和股东回报来提升股东价值。

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