过去一年，AMD（超微）股价下跌53%，与人工智能硬件领头羊英伟达（Nvidia）同期上涨25%形成鲜明对比。股价的显著差距，引发了投资者们的疑问：如今的AMD，是值得入手的投资机会，还是应该敬而远之的风险信号？让我们深入分析，展望未来三年AMD的发展前景。

人工智能领域的潜在赢家

2022年末，OpenAI的ChatGPT横空出世，迅速在华尔街和硅谷掀起了一场热潮。麦肯锡的分析师预测，这项新兴技术将通过增强和替代人力，为全球经济带来高达2.6万亿至4.4万亿美元的增长。为了不落人后，各大公司纷纷抢购生成式人工智能硬件。

AMD无疑具备从这一趋势中获益的潜力。与竞争对手英伟达一样，AMD也生产用于训练和运行大型语言模型（LLM）的人工智能加速芯片。尽管英伟达凭借70%至95%的市场份额占据主导地位，但人工智能市场的蛋糕足够大，足以容纳多家公司分享。

虽然AMD在竞争中处于劣势，但它仍然拥有多个切入点，有望在人工智能硬件领域占据一席之地。首先，各大公司会谨慎避免过度依赖英伟达，因为这可能导致供应短缺或价格上涨的风险。英伟达的旗舰Blackwell芯片单价高达3万至4万美元，这为AMD提供了降价竞争的绝佳机会。

此外，AMD还提供名为ROCm的开源软件平台，旨在与英伟达的CUDA竞争，帮助开发者利用AMD硬件进行人工智能应用程序的开发。

强劲的运营势头

人工智能领域的机遇正在对AMD的业务产生显著影响。第四季度营收增长24%，达到77亿美元，这个数字看似平淡。然而，AMD的数据中心部门（负责销售人工智能芯片）增长更为显著，增长了69%，达到39亿美元，占总销售额的51%。与英伟达约90%的收入来自数据中心部门不同，AMD在中央处理器（CPU）以及其他类型的个人电脑和笔记本电脑硬件等领域仍然保持多元化。

虽然非人工智能相关业务目前拖累了AMD的整体营收增长速度，但多元化经营有助于降低公司对人工智能硬件需求的依赖性，降低行业潜在增速放缓带来的风险。

另一方面，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉在今年2月表达了对生成式人工智能尚未创造太多价值的担忧，这引起了许多人的警觉。据报道，微软还取消了一些美国新数据中心的租赁合同，这可能预示着该公司计划缩减与人工智能相关的资本支出。此外，DeepSeek使用较旧、不那么先进的GPU芯片训练出了具有竞争力的LLM，这表明公司可能并不需要最新的硬件也能保持竞争力。

三年后AMD股票会怎样？

AMD的远期市盈率（P/E）仅为22倍，考虑到其多元化经营和在快速增长的生成式人工智能领域的布局，其股票似乎被低估了。相比之下，纳斯达克100指数的远期市盈率为26倍，而人工智能行业的领导者英伟达的市盈率为25倍。

即便如此，也不能保证AMD在未来三年内会实现超越市场的增长。生成式人工智能仍然具有投机性，并且在很大程度上尚未盈利。而且，已经有早期迹象表明，微软等大型企业可能会减少对人工智能的投入。在获得更多信息之前，持有AMD股票可能是一个明智的选择。

不要错过可能带来丰厚回报的第二次机会

是否曾感觉错失了购买最成功股票的机会？那么，你一定要听听这个。

我们的专家分析师团队偶尔会发布“Double Down”股票推荐，推荐那些他们认为即将腾飞的公司。如果你担心已经错过了投资机会，现在是为时不晚的最佳买入时机。以下数据说明了一切：

英伟达：如果你在2009年我们“Double Down”时投资1000美元，现在将拥有292207美元！

苹果：如果你在2008年我们“Double Down”时投资1000美元，现在将拥有45326美元！

奈飞：如果你在2004年我们“Double Down”时投资1000美元，现在将拥有480568美元！

目前，我们正在为三家优秀的公司发布“Double Down”警报，而且可能短期内不会再有这样的机会。